一、　股利分配的政策　　　（一）剩余股利政策　　在企业有良好投资机会时，根据公司设定的目标资本结构（在此资本结构下，综合的资本成本将降到最低水平），确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本，先最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的所有者权益资本，然后将剩余的盈余作为股利发放给股东。　　【优点】有利于公司保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使综合资金成本降至最低。　　【缺点】会造成股票价格波动　　　（二）固定股利政策　　企业将每年发放的股利固定在一定的水平上，并在一定时期内保持不变。　　【优点】　　①有利于树立公司良好的形象；　　②有利于投资

想要拥有一份美好的爱情，只有一颗深爱着对方的心是远远不够的。若没有足够的智慧，傻傻地坚持那种非瞎即聋的所谓痴情，你的爱情股要么会被套牢，要么让你赔得血本无归。为了最大限度地躲避风险，聪明的女人，快来看看下面一生受用的爱情守则吧，相信你一定会受益匪浅……
〖精典〗一生受用的爱情守则：
▲1.不要为了寂寞去恋爱，时间是个魔鬼，天长日久，如果你是个多情的人，即使不爱对方，到时候也会产生感情，到最后你怎么办？
★2.不要为了负责而去结婚。要知道，不爱对方却和对方结婚是最不负责的。即使当时让对方很伤心，但是总比让他几年甚至一辈子伤心强。
●3.不管多大多老，不管家

　　有一天，尼尔去拜访毕业多年未见的老师。老师见了尼尔很高兴，就询问他的近况。
　　这一问，引发了尼尔一肚子的委屈。尼尔说：“我对现在做的工作一点都不喜欢，与我学的专业也不相符，整天无所事事，工资也很低，只能维持基本的生活。”　　老师吃惊地问：“你的工资如此低，怎么还无所事事呢？”
　　“我没有什么事情可做，又找不到更好的发展机会。”尼尔无可奈何地说。
　　“其实并没有人束缚你，你不过是被自己的思想抑制住了，明明知道自己不适合现在的位置，为什么不去再多学习其他的知识，找机会自己跳出去呢？”老师

在成功的道路上，没有耐心去等待成功的到来，那么，只好用一生的耐心去面对失败。都说成功难，不成功才是真的难。实际上，那些生活在贫困线上的人才是真的有耐心，有吃苦耐劳的品质，他们正是以这种惊人的耐心忍受着不成功的现实和生活。
很多的人以为成功很难，成功要付出太多、成功会很痛苦，就不去想和追求。那是不是不成功就很舒服、很自在、很潇洒了？当然不是，事实上，不成功才真的更难。有的人不肯付出一时的努力去博取成功去换取一生的幸福，却甘愿用尽一生的耐心去面对失败的痛苦。生活在贫困线上的人面对的是吃饭、挨冻、生存这样的大事，这是涉及到生死存亡的大事，他们的心理压力会小么？他们甚至可以用健康、犯罪、甚至是生命去

　一位著名的政治家曾经说过：“要想征服世界，首先要征服自己的悲观。”在人生中，悲观的情绪笼罩着生命中的各个阶段，青春期更是不可避免。战胜悲观的情绪，用开朗、乐观的情绪支配自己的生命就会发现生活有趣的多。悲观是一个幽灵，能征服自己的悲观情绪便能征服世界上的一切困难之事。人生中悲观的情绪不可能没有，要紧的是击败它，征服它。

　　人生在世不如意事常八九，这是一种客观规律，不可以人的意志为转移。倘若把不如意的事情看成是自己构想的一篇小说，或是一场戏剧，自己就是那部作品中的一个主角，心情就会变好许多。一味地沉入不如意的忧愁中，只能使不如意变得更不如意。“去留无意

 昨夜电话问你，可知明朝佳记。牵手十九春，饱尝苦难风雨。不羡富贵荣华，不羡金屋玉衣。风霜中有腊梅绽放，苦难中有青松挺立。君可知通城相迎，君可记湾镇隐居。还有那窄窄的小屋，还有那简单的家俱。窄窄中充满着欢笑，简单中凝聚着甜蜜。一辆破旧的自行车承载着你我的千斤重担，一把破旧的小雨伞为我们遮风挡雨。艰苦的生活的压不弯我们高昂的头，清贫的日子更能激励我们前进的路。你的坚强，你的执着，你对工作认真的态度，你对理想不懈的追求，还有你那天生的一副胆气，一股豪气，一身正气，使你在单位中赢得了荣誉，在领导中赢得了信任，在同事中赢得了尊重，在同学中赢得了威望。貌不惊人的你不亚于一个真正的堂

男人，从他出生的那一天起，就注定这辈子要艰难的跋涉。因为他要承受的是“男人”这重若千斤的称呼。无论如何，这面旗帜决不能倒，男人扛起自己的旗帜，昂然前进。
　　奋斗，才能成就男人。身为男子汉，一生背负的是对生命的承诺和责任。
　　男人，一定要堂堂正正。行的正，做的直，不做损人事，不做亏心事。一定要胸怀坦荡，磊磊落落，不计较个人恩怨，不患得患失，大肚能容，容天下难容之事。一定要努力拼搏，不计较流言蜚语，我走我路，我歌我泣，遇山劈山，遇虎打虎。因为找不到任何理由与人分享，所以把无聊、委屈、痛苦都独自一个人承担，这就是男人。
　　男人的快乐多是基于实现自我的快乐，甚至于虚

一、筹资渠道和筹资方式

　　（一）筹资渠道

　　筹资渠道是企业取得资金的来源。

　　（1）国家财政资金；

　　（2）银行信贷资金；

　　（3）非银行金融机构的资金；

　　（4）其他企业的资金；

　　（5）居民的资金；

　　（6）企业的留存收益。

　　（二）筹资方式

　　筹资方式是指企业取得资金的手段。

　　（1）吸收直接投资；

　　（2）发行股票；

　　（3）利用未分配利润；

　　（4）银行借款；

　　（5）发行债券；

　　（6）融资租赁；

　　（7）商业信用。

二、筹集所有者权益资金的方式

（一）吸收直接投资

　　吸收直接投资是指企业吸收国家、法人、个人和外商以货币、实物、无形资产等形式出资形成企业资金的一种筹资方式。它是筹资资本金的重要方式。

（二）发行股票

1.股票的种类

　　（1）按股东权利的不同，分为普通股票和优先股票；

　　优先股股东的投资风险低于普通股。表现在：①优先获得股利；②优先获得剩余财产。但是，优先股股票权利受到限制：①表决权受到限制，一般来说，只有当公司活动直接涉及到优先股股东的利益时，优先股股东才享有一定表决权；②优先股股东不能参与公司的生产经营，没有选举权。

　　普通股股东相对于优先股股东，投资风险较大。表现在：①普通股股东的股利不确定；②剩余财产的索偿权在优先股股东之后。但其权利大于优先股股东。表现在：①公司经营景气时，普通股股东的股利比优先股股东的股息高；②公司发行新股时，普通股股东具有优先认购权；③普通股股东有权参与和监督公司的经营管理，并享有在股东大会上的表决权和选举权。

　　（2）按有无记名，分为记名股票和不记名股票

　　（3）按票面是否标明金额，分为有面值股票和无面值股票

2.股票的发行与销售方式

发行方式
（1）公开发行
　　优点：①发行对象多、范围广，股票变现性强，有利于企业及时、足额募集股本；②股票发行的影响面大，能提高企业的知名度和扩大影响力。

　　缺点：手续比较复杂、发行费用比较高。

（2）不公开发行
　　优点：手续简便、费用较低。

　　缺点：不利于及时、足额筹集股本；不利于提高公司知名度和影响力，而且股票变现性差。

销售方式
（1）自销
　　优点：企业能控制股票的发行过程，节省发行费用。

　　缺点：延长股票发行时间，而且公司承担股票发行的全部风险。

自销方式一般适用于发行数额不大、发行风险较小的企业。

（2）委托承销
包销
优点：发行风险由承销商承担；

缺点：发行费用较高。

代销
优点：筹资费用较低；

缺点：发行公司承担的风险比较高。

　3.股票的发行价格

股票的发行价格一般有三种：

　　（1）平价：发行价格＝面值

　　（2）时价：发行价格＝现行市场价格

　　（3）中间价：发行价格＝面值与时价的平均值

　　按照股票的发行价格与股票面值的关系，股票发行有溢价发行、平价发行和折价发行。我国公司法规定，股票发行价格不得低于票面金额（不允许折价发行）。

4、普通股筹资的优缺点

普通股筹资的优缺点
优点：

（1）不需要偿还本金；

（2）没有固定的利息负担，财务风险低；

（3）能增强企业实力。

缺点：

（1）资金成本较高。

原因：

①普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；

②普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处；

③普通股票的发行手续复杂，发行费用一般比其他筹资方式高。

（2）公司的控制权容易分散。

　5.优先股筹资方式的优缺点　　

优先股筹资的优缺点
优点：

①增强企业实力和负债的能力；

②没有还本的压力；

③不会分散企业的控制权；

④股利固定，在企业盈利能力较强时，可以为普通股股东创造更多的股利。

缺点：

①资金成本比负债资金的资金成本高；

②固定的股利支付会给企业很大的压力。

（三）企业未分配利润

　　未分配利润作为企业筹集资金的一种重要方式，不仅可以避免办理各种筹资手续和节省筹资费用，而且可以增强企业财务实力、降低资金成本、避免财务风险和提高企业信誉的优点。

　三、债务资金的筹集 

　　（一）发行公司债券

　　1.公司债券的种类

　　（1）按债券是否记名，可分为记名债券和无记名债券；

　　（2）按能否转换为公司股票，可分为可转换为股票的公司债券和不可转换为股票的公司债券；

　　（3）按是否上市流通，可分为上市债券和非上市债券；

　　（4）按偿还期限的长短，可分为长期债券和短期债券；

　　（5）按支付利息的形式不同，可分为固定利息债券、浮动利息债券和贴息债券；

　　（6）按发行的保证条件不同，可分为抵押债券、担保债券和信用债券。

　2.公司债券的发行价格

　 债券发行价格＝债券面值的现值＋债券各期利息的现值

公司债券的发行价格有溢价、折价和平价三种：

　　当票面利率>市场利率，溢价发行；

　　当票面利率<市场利率，折价发行；

　　当票面利率＝市场利率，平价发行。

3.债券筹资方式的优缺点　　

债券筹资优缺点
优点
（1）资金成本较低；

（2）能获得财务杠杆利益；

（3）保障所有者对企业的控制权。

缺点
（1）财务风险较高；

（2）限制条件较多。

　（二）金融机构借款

　　包括短期借款和长期借款。

　　1.短期借款

　　（1）信用条件

　　短期借款的信用条件一般包括信用额度、周转信用协议、补偿余额和借款抵押。

　　（2）利率分类

　　①按照金融机构的利率政策分为：优惠利率和非优惠利率；

　　②按照利率的基本特征分为简单利率、浮动利率、贴现利率和加息利率。　

　　（3）短期借款筹资方式的优点　

　　短期借款的筹资速度快；款项使用灵活。

　　2.长期借款

　　（1）长期借款的利率

　　长期借款的利率通常分为固定利率和浮动利率两类。

　　对于借款企业来说，在市场利率呈上升趋势时使用固定利率有利，呈下降趋势时，使用浮动利率有利。

　　（2）长期借款筹资方式优缺点

　　优点：筹资速度快；资金成本较低；款项使用灵活；

　　缺点：财务风险较高；限制性条件较多。

（三）租赁

　　租赁分为融资租赁和经营租赁。

　　1.融资租赁

　　融资租赁又称购物租赁，是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。其所有权最终可能转移，也可能不转移。

　　（1）融资租赁的具体形式

　　①直接租赁：出租公司出资向生产厂商购买承租企业所需要的设备，然后再租赁给承租企业。

　　②转租租赁：出租公司从其他租赁公司或制造厂商租入设备，然后再转租给承租企业。

　　③售后回租：承租企业将自己拥有的设备出售给出租公司，然后再从出租公司租回设备的使用权。

　　④杠杆租赁：由出租公司出部分资金，其余资金以设备做抵押向金融机构借款，购买设备，然后将设备出租给承租企业。

　　（2）租金的影响因素

　　①设备价款及运杂费、运输途中的保险费

　　②租赁手续费

　　③利息

　　④设备残值

　　⑤租金的支付方式

　　（3）融资租赁的特点

　　①租赁物的专用性较强，一般是专用设备

　　②租赁期内承租方应将租赁物视同企业固定资产管理并计提折旧及负责维修保养，但不得单方解除合同。

　　③租赁期较长，一般超过设备寿命周期的75%或接近其寿命周期。

　　④当租赁期满后，出租公司一般将设备作价卖给承租企业。

　　2.经营租赁

　　经营租赁又称服务租赁，是指除融资租赁以外的其它租赁。通常情况下，在经营租赁中，租赁资产的所有权不转移，租赁期届满后，承租人有退租或续租的选择权，而不存在优惠购买选择权。

　　（1）特点

　　①租赁物一般为通用设备；

　　②租赁期内出租方提供技术服务并负责维修，承租方可根据实际情况随时解除租赁合同

　　③租赁期较短，租赁物可反复租赁给不同的承租人使用；

　　④租赁期满后，租赁物一般退还给出租人，不发生转让行为。

　　3.租赁筹资的优缺点

　　与其他筹资方式相比：

　　①及时获得所需设备的使用权；

　　②减少设备投资的风险；

　　③租赁费用较高。

（四）商业信用

　　商业信用是商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式。

　　商业信用的形式主要有：应付账款、应付票据和预收账款。

　　（五）票据贴现

　　票据贴现是企业急需资金时，将未到期的有价证券交付银行，由银行按照贴现率扣除贴现利息后取得资金的一种信用形式。

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四、不同筹资方式的资金成本

　　（一）债券资金成本

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　（二）优先股票的资金成本

（三）普通股股票的资金成本

（四）保留盈余资金成本 

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一般来说，资金成本从低到高的排序为：银行借款＜债券＜优先股＜留存收益＜普通股。

五、综合资金成本

　　综合资金成本是企业筹集和使用全部资金所付出的代价。它是各种筹资方式的资金成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式资金的数额占全部资金的比重。

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　式中，Wi表示第i种筹资方式的资金占全部资金的比重；

　　Ki表示第i种筹资方式的资金成本。

六、资金结构 

资金结构也称资本结构，是指企业筹集的各类资金的构成及比重。

　　广义的资金结构包括长期资金和短期资金的结构、权益资金和负债资金的结构、长期资金内部的结构等；

　　狭义的资金结构是指长期资金中，负债与所有者权益的结构。

　（一）、影响资金结构的因素

　　1.资金成本：负债资金的资金成本较低，所有者权益资金的资金成本较高。

　　2.财务风险：负债筹资会增加财务风险。

　　3.资产结构：流动资产与长期资产的比例结构。

　　4.筹资策略：筹资策略有积极型、保守型和中庸型筹资策略，积极型筹资策略是尽量利用短期资金用于长期资产投资，负债比重会高一些；保守型筹资策略是将长期资金投资流动资产，所有者权益资金会多一些；中庸型筹资策略介于二者之间。

　（二）、资金结构的选择方法

　　在影响资金结构的因素中，重要的是综合资金成本和财务风险。本章介绍比较资金成本法和每股收益无差别点法。

　　（1）比较资金成本法

　　比较资金成本法，是通过计算各方案综合的资金成本，并根据综合资金成本的高低来确定资金结构的方法。

（2）每股收益无差别点法

　　该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。

　　对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。

　　每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为： 

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　　式中：EBIT——息税前利润
 

　　　　　I——每年支付的利息
 

　　　　　T——所得税税率
 

　　　　　PD——优先股股利
 
　

　　　　　N——普通股股数
 
　

　　　　　S——销售收入总额
 
　

　　　　　VC——变动成本总额
 
　

　　　　　ａ——固定成本总额

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　　每股收益无差别点息税前利润满足：
　

　
 
 
 
 
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　　每股收益无差别点的销售额满足：

　　在每股收益无差别点下，当实际EBIT（或S）等于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。

　　当实际EBIT（或S）大于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；

　　当实际EBIT（或S）小于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案；

 为自己立定目标
    成就对我而言是快乐的基础。但要做个有成就的人，必须知道自己想成就的是什么？否则就会像在太平洋中驾船却没有指南针一样，随风飘荡，虚掷一生，却哪儿也没去成。
    成就也并不是做做梦就能获致的。定下目标只是第一步，第二步与第一步同样重要，就是计划如何达成目标。这计划必须谨慎构筑，有力执行，以取得成果。这听起来像是老生常谈，不过，令人惊讶的是，世上只有很少人认清：为自己制定目标及执行计划，是唯一能超越别人的可行途径。

    持续不断
  &

在我们的生活当中，总是会有很多，很多的无奈，特别是一个人想干出一番事业，想能够有所成就，都会遇到无情的阻力。其实也很简单想成功，想要过上好的生活你就要比别人多付出，也验证了那句话：“付出才会有所收获”，天上不会掉馅饼，自古至今；都没有记载过，天上掉馅饼的事情，所以我们也不要盼望在我们身上会发生奇迹。

成功就是要付出，当你有理想的时候，就要告诉自己，“我一定要坚持”。如果没有坚持为你保驾护航，即使再好的想法。也会因为挫折与失败让你失去信心，困难与迷茫总是会让我们焦头烂额，把我们压得喘不过气。事实就是如此，没有一个人，能够随随便便的成功，想成功