截至4月15日，共有41家沪深上市公司率先披露了2012年一季报，虽然其中一些上市公司盈利同比增长，但多家业绩大增公司主要收入却来源于政府补贴和炒股收益。与之形成鲜明对比的是，多家大型制造业上市公司近期纷纷预告今年一季度业绩将同比大幅下滑甚至亏损，暗显我国制造业上半年将存隐忧。沪深两市所有上市公司均将于4月份披露2012年一季报，但在4月上半月，仅有41家上市公司率先披露，其中27家公司今年一季度净利润同比增长，盈利同比增幅100%以上的有7家公司。在上述7家业绩大增的上市公司中，几乎没有公司是因为主营业务利润增长带动业绩上升，而政府补贴、炒股收益、账务报表变动成为仅有的“亮点”。

三元股份11日晚间披露2011年年度报告，营业收入较上年同期增长19.36%，约为30.7亿元，而营业利润却骤降251.14%，亏损约9948万元；但归属于上市公司股东的净利润则微降5.34%，约为4872万元，不过，扣除非经营性损益后，净利润亏损约4457万元，而这也是连续三年公司扣除非经常性损益后净利呈现亏损。卖资产后扭亏从非经常性损益项目详情表来看，2011年度非流动资产处置损益约8619万元，较上年同期的2.3亿元大幅下降，而政府补助则有2919万元，较2010年的1034万元有大幅提升。而合并利润表则显示，由于1.3亿营业外收入使然，公司利润总额才得以扭亏。年报同时显示，

2012年4月9日，重庆路桥证券部的电话正不停地响起，一个又一个关于“91.12%超高毛利率”的疑问正如潮水般涌来。这令公司证券部人士不得不重复地解释：“这是会计核算方式造成的一个假象，重庆路桥的毛利率比想象当中要低很多。”硬币都有两面。“毛利率超白酒股”的消息虽然让公路桥梁股饱受“暴利”拷问，但同时也让它们受到了二级市场的热捧。4月9日，公路桥梁板块在大盘萎靡不振的情况下强势崛起，龙江交通、吉林高速等更是录得了超过9%的涨幅。误读的超高毛利率重庆路桥与“暴利”挂钩的超高毛利率来缘于一组财务数据。重庆路桥2011年年报显示，公司主营业务收入为3.9744亿元，主营业务成本为3529

金蝶国际软件集团有限公司（0268.HK，以下简称金蝶国际）2011年业绩发布会刚刚结束，即有行业分析人士对其首席财务官(CFO)、公司高级副总裁陈登坤在发布会上回答的公司盈余管理细节提出质疑。这位不愿透露姓名的行业分析人士表示，陈登坤“物业重估收益是为了平衡折旧损益”的说法不能被认同。分析人士：物业重估增值1.35亿，未来金蝶或延续此做法该分析人士认为，2010年金蝶国际投资物业2.9亿，2011年折旧总共3000万不到，但物业重估带来了1.35亿账面收益，“这实际就是在利用会计准则虚增利润”，而金蝶国际CFO陈登坤在发布会上“2011年只拿出28%的物业做重估、未来依然可持续”

2011年底与关联方签署项目合同，当年就确认85%的项目收入，且项目毛利率显著高于公司同类业务。近日南京莱斯信息技术股份有限公司（下称“南京莱斯”）招股说明书（申报稿）中披露的上述关联交易内容，引起其存在提前确认收入瑕疵的质疑。年底签署合同，当年即确认85%收入2011年12月，南京莱斯与重庆海康威视签订《平安重庆-应急联动防控体系数字化建设工程技术服务合同书》，提供项目需求调研、顶层设计、项目可研、项目设计等技术服务，合同总金额为3500万元。其中重庆海康威视的控股股东海康威视为公司实际控制人中国电科下属上市公司，因此该合同构成关联交易。招股书称：根据重庆市有关项目保密的要求，相

越来越多的上市公司股东成为新疆的股权投资企业。“昨天有一个创投公司客户委托我们将企业迁往新疆，并变更为有限合伙企业。”3月28日，某律师告诉本报记者，“这家公司是福建的，持有一些上市公司和拟上市公司股权，计划迁移和变更是为了在二级市场减持套现的合理避税做准备。”根据该律师测算，按照新疆的股权投资企业税收政策和政府鼓励文件规定，迁入新疆的股权投资企业，企业所得税和个人所得税税率分别仅为12%和16%，而国内其它地方相对应的比例是25%和20%。新疆股权投资企业服务中心工作人员亦在电话中表示，“新疆是全国股权投资企业享受最多优惠政策的地方。”新近迁入新疆的是东方电热第四大股东上海东方世

截至3月28日，已有超过1000家上市公司披露了2011年年报，中国证券报数据信息中心统计显示，实现净利润合计9021.80亿元，同比增长15.75%。随着年报大戏演至中局，上市公司的经营和财务压力逐渐显现，一方面货币政策持续紧缩，非银行和保险类公司的货币资金同比减少1082.36亿元；另一方面成本大幅增加导致营业利润出现了小幅下滑。业绩增速明显下滑3月28日年报披露迎来小高潮，逾百家上市公司集中发布定期报告。中国国航（601111）2011年净利润747.69亿元，同比下降38.75%；五粮液（000858净利润61.57亿元，同比增加40.09%；鞍钢股份则巨亏21.46亿元。

“-49.04%”，这是最终定格在比亚迪2011年年报中的营业利润同比下降幅度。利润大幅下挫的事实背后，有心者还可以解读出一份上市公司与保荐机构之间的无间合作的默契。如果说比亚迪的上市离不开瑞银证券“红装素裹”的话，瑞银保荐人的过关也离不开比亚迪的“投桃报李”——由于最终公布的利润下降幅度在50%以内，作为比亚迪上市保荐代表人的瑞银证券保荐人丁晓文、汤双定，可免于证监会的处罚。比亚迪年报显示，2011年公司实现营业收入488.27亿元，较上年增长0.78%；营业利润14.1亿元，较上年下降49.04%；净利润13.85亿元，较上年降低45.13%。公司每股收益为0.61元，净资产收

Wind数据显示，截至26日，沪深两市有807家A股上市公司披露2011年年报，这些公司共实现营业收入81001.75亿元，同比增长28.89%；实现归属母公司股东的净利润合计7603.69亿元，同比增长20.19%。剔除金融类公司后，其余789家上市公司的“三费”（销售费用、管理费用和财务费用）总额为5468.56亿元，比上年同期增长20.42%。而这789家上市公司2011年营业收入为66567.59亿元，同比增长29.3%；归属母公司股东的净利润为3438.54亿元，同比增幅为12.42%。这些公司的三项费用增幅低于营业收入增幅，但“三费”总额及增幅均超过净利润总额以及增幅。

截至昨日（27日），已经有930家上市公司披露了2011年年报。作为上市公司财务指标之一的应收账款，在企业生产经营过程中发挥着重要作用，同时应收账款高低直接影响企业营运资金的周转和经济效益。数据显示，909家具有可比数据的上市公司应收账款总额约为8874.04亿元，同比增加4357.81亿元，增幅达96.49%。应收账款是公司财务管理重点关注的项目。合理的应收账款规模和周转速度可以增加企业的销售收入，进而扩大市场占有率，减少存货；另一方面，如果应收账款不能及时收回，就会占用资金，影响企业业绩。因此，应收账款对于企业而言是把双刃剑，如何管理是考验上市公司的一门艺术。统计显示，具有可比